基金市场概况:总体扩张,债基缩水。总资产净值环比增加3.9%至11.55万亿元,其中另类投资基金净值环比增加13.7%至213.82亿元。截至2017Q4,全部基金数量增加122只至4,692只,总份额和总净值均超过10万亿,货币市场型基金份额增长最大,环比增长8.61%,另类投资基金增长达到8.18%,其余类型基金份额相较2017Q3均有所减少。
板块持仓:主板增加,中小创下降,主板仍是低配。主板配置比例增仓5.0%至66.9%,中小板配置减仓1.9%至22.9%,创业板减仓3.1%至10.1%。配置比例方面,截至2017Q4,主板配置持续升温,中小板和创业板配比下跌分别1.9和3.1个百分点。超配比例方面,主板低配比例连续8个季度下降至6.31%,中小板超配比例下降至4.55%,创业板超配持续6个季度回落至1.07%。
持仓市值风格:大市值持仓占主导地位,占比持续增加,龙头抱团现象加剧。2017Q4大市值持仓比例升至86.9%,中市值,小市值持仓比例分别降至12.0%、1.1%,整个市场及各个子板块大市值股票配置比例持续回升,小市值和中市值持仓占比均下探至历史低位,基金持仓集中于市值前20%的股票。
板块风格持仓:金融地产消费上升,周期TMT回落,金融地产仍低配。金融地产板块配置上升至17.9%,消费板块配置增加至39.5%,周期板块和TMT板块分别下降3.2%和2.2%,至24.7%和17.8%。配置比例方面,截至2017Q4,金融地产板块配置连续6个季度上扬,消费板块重新上涨3.93个百分点至39.49%,周期和TMT板块均有下降,至24.65%和17.80%;超配比例方面,金融地产板块超配比例升至-6.12%,消费板块超配上涨至15.05%,周期和TMT板块超配分别下降2.22和1.96个百分点,至-12.56%和4.12%。
行业配置比重方面,食品饮料加仓最多,银行后续加仓边际空间足。2018年以来涨幅较大的行业看2017年Q4配置比例有增有减:食品饮料(13.83%,+2.29%)、非银行金融(7.40%,+0.91%)、家电(7.18%,+1.63%)、银行(6.57%,-0.26%)、房地产(3.94%,+0.99%)、石油石化(0.92%;+0.18%)。行业超配比例方面,食品饮料超配比例居首为9.1%,家电超配上涨1.1%至4.4%;电子超配比例降低1.9%至4.6%。
重仓个股:行业集中度和个股持股集中度较上季度均有所上升。中国平安持股市值占基金总持股市值比例1.4%,位列重仓榜首,保利地产重仓排名提升38名至第16名。2017Q4重仓股前十个股有:中国平安、伊利股份、五粮液、贵州茅台、格力电器、美的集团、分众传媒、招商银行、泸州老窖、中国太保。
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